中国工程机械行业：长周期向上趋势已经呈现kaiyun官网

　　根据测算，2012年挖机、装载机推土机销量中的62%/70%/46%来自更新需求，若仅考虑低迷的下半年，则该比例还将更高，因此我们认为行业见底基本确立。而第四季度中小挖销量的环比持续回升，表明行业已出现弱复苏迹象。

　　社会存量设备的利用率，仍是判断行业复苏力度的重要指标。从小松挖机利用小时数看，目前仍处于低位，未出现趋势性上行。我们判断，利用率低将压制行业复苏空间，2013年挖机销量将增长5-10%。

　　综合考虑主机厂商旺季推货强度可能低于往年，终端客户由于投资回报率处于低位从而采购较为谨慎，我们认为，2013年存在“旺季不旺”的可能。但由于目前的销量反映的是最真实的需求，而在需求温和复苏的背景下，我们预计销量将呈现类09年的逐季持续加速的态势。

　　决定工程机械板块估值的主要因素是宏观经济而非行业自身，在宏观企稳的背景下，工程机械板块估值有望提升。在个股选择上，我们首推低估值、利空出尽的“中联重科”。免责声明：本网站内容来自作者投稿或互联网转载，目的在于传递更多信息，不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性。文章内容及配图如有侵权或对文章观点有异议，请联系我们处理。如转载本网站文章，务必保留本网注明的稿件来源，并自行承担法律责任。联系电话

　　为用户提供挖掘机、装载机、起重机等工程机械设备的信息查询、设备询价、产品投诉等服务。

　　中联重科股份有限公司创立于1992年，主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的...查看全部

　　株式会社小松制作所（即小松集团，以下简称小松）于1921年在日本石川县小松市成立...查看全部